央行4月20日起降准1个百分点 楼市获多重利好(2)

第四个是去库存。从目前全国商品住宅的库存规模看，依然还处于环比和同比的增长态势。而从全国典型城市，即一些大城市来看，去库存的效应在积极释放。这里面以一二线重点城市为代表。可以预计，在“420”降准政策后，将使得一二线城市的去库存速度加快，它们将扮演领头羊的角色，带动全国市场在二季度积极去库存。而从微观层面看，房企的去库存压力也会积极释放。尤其在一二线城市，布局改善性物业的开发商而言更会如此。

第五个是降低资金成本。必须承认，目前房地产市场虽然有各类利好政策，但影响市场持续走强的一个因素还没改变，即资金成本还是比较高的。从降准的角度看，将带来商业银行可贷资金的增加。通过货币乘数效应的释放，会为市场带来比较充裕的流动性。在目前提振宏观经济的情况下，预计一些专注于棚户区改造、养老地产等房企能够优先获取低成本的资金。这也是目前信贷成本的一个政策导向。而对于购房者而言，后续在银行信贷方面也会发现各类利好，进而在按揭贷款方面能够减负。如果考虑到此前的几次减负，那么目前房企和购房者的融资和信贷压力已经得到有效释放。这是刺激市场活跃的一个关键。

第六个是改变市场预期。中央的政策思路在发生微妙变化，背后也是对此前货币政策的一个反思。通过这样有节奏地释放货币宽松的信号，能够改变市场预期。对于地方政府来说，资金压力会减缓，利好抑制土地财政策略的使用频率。对于房企来说，能够感受到房地产市场依然是政府宏观经济调控的宠儿，所以后续战略扩张还会继续。对于购房者来说，虽然错过了最佳的购房时机，即楼盘优惠力度在减少，但是信贷成本继续降低显然是一个利好。购房者预期的改变，某种程度上会促使市场基本面的改变。

这两天，包括上海在内的各大城市的开发商，又放话要涨价。此前被一度理解为是噱头，认为是打心理战。但在“4.20”新政后，房企在定价策略上会更趋于强硬。第一是政策频频利好楼市，房企对于后续的项目定价思路更为清晰。第二是买方市场逐渐转变为卖方市场，这个时候房企会更趋于强硬。第三是宏观经济基本面也在慢慢转好，房地产市场在持续压抑下，开始呈现拨云见日的可喜场面。

此次降准体现了楼市新常态的思路，但要真正利用好此类政策，还是有一个过程。后续政策层面不应该看到宏观经济和楼市经济各类指标的活跃，关键要看后续市场各类资源的流向和预期的转变。总之，防止经济大起大落，不失速也不盲目亢奋，才是宏观经济新常态的一个基本含义。