楼市无须看空 转型早作准备

融创中国收购万达13个文旅项目、76个酒店的消息，已占据报纸头版好几日。万达在此次交易中，约80%的土地储备被出售。笔者也注意到，地产集团去地产化标签的事例近年来屡见不鲜。下半场，楼市到底何去何从？

有研究指出，房地产走势与经济增长速度之间存在高度的同步性，GDP增速的峰值总是伴随着房价增长率的峰值。看看日本所谓“消失的20年”，在1991年日本的地价指数出现拐点后，日本的经济增速明显放缓，原本陡峭的增速曲线开始趋平。在房地产崩盘后，事实上到今天，日本经济也没有提振到之前的辉煌水平。同样，对于美国，也有研究指出，美国房价的涨跌幅与GDP同比增长之间存在显著拟合的线性关系，美国房价的同比涨幅几乎可以预测GDP的同比增速。在房价下跌的时段内，美国GDP增速基本不会超过4%；而当房价增幅保持在5%以上，经济就基本可以保持平稳运行。房价出现每10%的跌幅，就会导致GDP同比增速下降2%。

宏观趋势的改变对于社会每个个体而言，并非休戚相关之事。然而，房地产一旦崩盘，牵一发动全身，打击面将覆盖到社会的各个方面。首先，房地产背后是房贷资金链，房地产的本质更像是金融业。若房市崩盘，各个银行的*押贷款势必出现大量坏账，将导致银行开始收紧流动性、提高贷款利率。其次，传导至实体经济，融资成本的抬升将导致很多企业无法继续运营，裁员、降薪或接踵而至，可支配收入的减少又会进一步降低对消费的需求，从而伤害实体经济。如此恶性循环，最后发现，房价崩盘能带来可支配收入的上升似乎是个谬论。

可是也不要太绝望，不管身处什么时代，行业的选择都异常重要。楼市下行，除了理所应当避开例如建材、家装这些房地产上下游的产业外，观察一下万达对本次收购的回应，或许也能为行业**提供一些新思路。万达方面表示，本次是为了在压缩债务的同时，适应“轻房地产资产”的经营模式。所谓轻房地产，就是指以房地产流通服务为主营业务的运营模式，以有限的固定资产获取最大的盈利收入。如今，以价值为驱动的资本战略，似乎已成为当下信息知识时代的新格局。

记者注意到，很多一线城市已经开始出现老龄化趋势，以万达的模式借鉴一下，“养老型地产资产”似乎也是个可选的发展模式。此外，大健康医疗行业也总是无视经济的周期波动，在历史上数次的经济危机中屹立不倒。而伴随着老龄化趋势逐渐明显，与此相关的行业实现快速发展也基本是个定局。

记者想表达的是，不管暴雨天是否会来临，随身带上一把雨伞总是有备无患的。更不要试图把鸡蛋放在同一个篮子里。社会无法承受房市崩盘带来的沉痛打击。目前来看，房地产市场只是进入了一个逐步放缓的过程。当房价回归理性，房产资金逐步脱虚入实，那么，经济结构开始调整，经济社会也才可能实现良性循环。