楼市正在变天 央行罕见透露信号

央行新闻发言人阮健弘称，抑制房地产泡沫见成效。

最近万达融创的世纪交易刷了屏，但最终话题还是落到了与我们息息相关的房子上——首富主动要求降杠杆。

这一则新闻看起来好像很普通，但再把这些新闻串起来看，就颇有深意了：M2增速创历史新低、任志强称限购政策一年半后可能收回、一线城市房价环比下降、银行贷款利率持续走高……

央行新闻发言人阮健弘昨天称，抑制房地产泡沫见成效。

楼市真的变天了。

一、M2增速创历史新低，央行称抑制房地产泡沫见成效

在稳健中性的货币政策基调下， 6月M2货币供应量同比增速继续保持个位数水平。

央行公布的最新数据显示，6月末，广义货币（M2）余额163.13万亿元，同比增长9.4%，增速分别比上月末和上年同期低0.2个和2.4个百分点，再创历史新低；狭义货币（M1）余额51.02万亿元，同比增长15%，增速分别比上月末和上年同期低2个和9.6个百分点。

针对6月M2增速再创历史新低，央行调查统计司司长、新闻发言人阮健弘表示，只要实体经济的合理融资需求得到满足， M2增速放缓实际上反映了存量货币周转效率的提高，比过去低一些的M2增速可能成为新常态，对其变化可不必过度解读。基数效应拉低6月M2增速约0.15个百分点。若考虑基数效应，6月末M2增速与上月末基本持平。

不过M2同比增长创下新低，还是引起诸多行业，尤其是房地产业的震动。有业内解读称，随着稳健中性货币政策的落实以及加强金融监管效应的显现，近期商业银行一些与表外产品相关的资金运用科目扩张放缓，由此派生的存款及M2增速也相应下降，这是金融体系降低内部杠杆的客观结果。

虽然增速放缓，但M2还是在增长，为什么区区一个涨幅变化就激起了偌大波澜？

我们通常用M2/GDP的比值来衡量一个国家货币的超发程度，货币超发是指货币发行的增长速度超过货币需求的增长速度，即货币供给量超过了维持经济正常运行所需要的货币量。换言之，正常情况下，GDP每增长1元，货币也相应增长1元。广义货币供应量即M2在一定范围高于GDP增长也算合理，但M2过高就会面临通货膨胀的风险。目前，世界平均水平为1.26。如上图所示，2016年美国M2/GDP比值为0.74，日本为1.71，目前中国已经超过了2.0。

也就是说，本次堪称为历史新低的M2涨幅其实也是释放一个信号，是国家调整经济结构，稳定货币政策，降低金融杠杆的表现，这或许也是全民炒房的房地产经济时代的终止符。

阮健弘称，相关数据表明，去年年底以来，随着我国房地产调控力度不断加大，房地产信贷增长势头回落，抑制房地产泡沫见成效。

天风证券认为，6月M2同比继续下滑至9.4%，再创新低，金融去杠杆导致银行存款派生能力大幅下降，未来M2增速维持低位或成常态。

业内人士称，楼市泡沫终究是要萎缩了。

二、一线城市房价松动

最近，关于房价下跌的新闻有点多，似乎楼市降温这才刚刚开始。不少新闻里指出，从北京东西城多个“学区房”市场发现，“学区房”成交量急剧下滑，不少房源价格跳水近百万元。虽然我们知道这都仅是个例，但我们可以看到，大家的心理预期都在发生微妙的变化。

调控没有最严，只有更严。

从去年“十一”前后以来，楼市调控不断升级加码，到今年3月以来，楼市调控升级至2.0。此后，在高强度的限购、限贷、限售组合拳之下，一线城市房地产市场“闻风而动”，不仅成交量下滑，房价也出现松动，甚至是曾经一天一个价的北京学区房市场也遭遇了“极寒”。

我们可以明显地看到，从去年8、9月份一线城市的房价环比到达顶点之后，便开始走下坡路。