地产风险加速暴露 银行能承受房价降20%-30%

4月12日，四大资产管理公司（AMC）之一的东方资产管理公司发布《中国不良资产市场调查报告》，这是东方资产第11年发布此报告，该报告在业内有较大影响力，本次调查回收的有效问卷受访者总数为391人，其中来自一线商业银行从业者201人，资产管理公司从业者190人，可见报告在反映金融界一线从业人员对不良资产市场的看法具有较强代表性。

相比于2017年度报告，本次金融受访者在对银行不良资产变化趋势、真实不良资产状况、不良资产市场变化以及房地产风险方面有明显变化，券商中国记者梳理出《报告》以下几大看点，给读者呈现未来一段时间内的不良资产市场发展趋势：

看点一：银行不良资产迎拐点？看法分歧大

在针对未来3-5年银行业不良资产走势的看法时，来自银行业和资产管理公司的从业者呈现出不同看法。全部调查统计结果显示，34.3%的受访者预计未来3-5年银行业不良资产会缓慢下降，31.5%的受访者认为会缓慢上升，5.9%的受访者认为会加速上升。

基于宏观数据的改善，部分观点认为，我国不良贷款率将触顶并迎来拐点，但从资产管理公司视角来看，此判断为时尚早。

《报告》称，从中长期来看，目前不良贷款率可能只是一次阶段性下探，未来3-5年仍将缓慢上升，有五个方面的原因：

一是造成此轮不良资产上升的重要因素尚未扭转，我国经济处于并将长期处于“L”形增长态势，结构调整阵痛继续，隐性不良资产规模巨大，存量不良资产出清的高峰并未到来；

二是从生成机制看，短期内不良贷款率的基本稳定，或存在机构人为因素影响，例如结合具体情况逐步释放存量不良贷款，有的甚至采取多种方法掩盖不良资产，这无法扭转经济形势造成的实际发展趋势；

三是强金融监管对非银行金融机构的影响仍在发酵， 尤其是大资管新规即将出台，势必会加剧类信贷资产风险的暴露；

四是供给侧结构性改革不断深化， 作为建设现代经济体系的主要任务，其在加速“僵尸企业”市场出清、去落后产能的同时，也降低了相关非金融企业应收账款的周转速度，增加了不良资产市场供给；

五是我国不良资产率相对较低，随着经济结构优化升级，尽管出现一定程度上升，但仍处于正常范围。

相比于上述资产管理公司的看法，银行业对不良资产变化趋势则更为乐观一些。调查结果显示，39%的银行业受访者认为，我国银行不良贷款见顶时间在2020年以后，认为在2019年的受访者占31%。可见，多数银行业受访者认为我国银行不良贷款率近期仍将维持攀升趋势。

看点二：关注类贷款转化为不良或在2019年集中爆发

关注类贷款规模是考核银行潜在风险的重要指标，从不良资产迁徙角度看，关注类贷款最有可能转化为不良贷款。 近年来，我国银行关注类贷款规模快速增加。

调查结果显示，超过一半的受访者认为，我国银行关注类贷款中有20%-40%会转变为不良贷款。

截至2017年第三季度末，我国银行关注类贷款达3.42万亿元。如果转变为不良贷款的比例为20%-40%，不良贷款规模将增加接近6000亿-10000亿元。截至2017年第三季度，我国银行不良贷款余额为1.67万亿元，如果再加上可能转变为不良贷款的6000亿-10000亿元，不良贷款率可能会达到2.5%以上，需要引起重视和警惕。

在针对关注类贷款转化为不良的时间节点方面，有相当一部分受访者认为关注类贷款转变为不良类贷款在2019年达到一个峰值，之后逐年递减，这反映了这部分受访者认为2019年商业银行积累的不良贷款风险难以平滑，将存在集中爆发的压力。