解析央行定向降准,释放资金会致房价飙升吗?(2)

解析央行定向降准，释放资金会致房价飙升吗？

定向降准对股市有何影响？

定向降准作为央行释放流动性的一种方式，会对股市带来什么影响？

市场已经做出了反应，新加坡跟踪中国A股市场市值最大的50家龙头股构成的新华富时A50指数，在得到消息后立刻跳涨1%。但这种即时反应能否持续，需要时间验证。长江证券策略团队曾发文《历史看，定向降准后的市场走势情况》，分析了2014年以来的多次降准。

2014年以来，央行共进行了8次降准，其中3次为定向降准（2014年4月，2014年6月和2015年6月），5次为全面降准（2015年2月，2015年4月，2015年9月，2015年10月和2016年3月，部分全面降准的同时进行了定向降准，这种情况将其归类为全面降准）。

据统计，2014年以来，定向降准和全面降准之后5个交易日、30个交易日以及90个交易日，上证综指和创业板指数的表现：整体来看，定向降准后市场并没有表现出明显的规律；而全面降准后，市场在短期（5个交易日、30个交易日）大概率上涨，但长期来看并无明显的规律。

对于降准对股市的影响，刘澄告诉《中国经济周刊》记者，这次定向降准释放的流动资金是给小微企业的，对股市不会产生多大的影响，因为我国的上市企业中较少小微企业，“但是这也传递出一个信号，国家希望经济稳定，希望经济减少下行的压力，这对股市，可以看作是一个利好。”

定向降准年内是否仍有进一步实施的空间？

在国际经济环境日趋复杂的当下，对于定向降准是否有进一步实施的空间，从相关部门的表态可窥见一斑。

今年3月，新任央行行长易纲曾就货币政策走向问题接受媒体采访。对于是否有降准空间，易纲回答，“要综合研究，考虑方方面面。尽管当下我国外汇占款在持续减少，但应该说，流动性还是很正常的、稳定的。”

他还表示，从流动性角度来讲，也要松紧适度，也要基本上稳定。我们看流动性方面，主要是看市场利率是不是平稳，整个的超额准备金水平是不是合适，各方面的指标是不是在合理的范围内，这就是我们对“松紧适度”的考量。

而学者对此问题的预判似乎更为明朗。刘澄向《中国经济周刊》记者表示，未来继续通过降准置换MLF的空间依然存在，“应该是两个月或者是一个季度就应该进行一次降准，未来降准可能会更频繁，但是释放的额度和幅度不会太大，可以叫‘小步、快走、微调’。”