融资渠道全面收紧 房企海外发债呈现井喷

“资金是房企的命脉”。没有一个行业如同房地产行业这般依赖融资，因此最能够观察房地产行业未来发展趋势的，一定是资金的走向。

2019年房企融资的关键词是：渠道收紧，成本抬升。

房企最依赖的开发贷款，增速持续回落。今年前三季度，房地产开发贷款余额11.2万亿元，同比增长11.7%，增速持续回落，较上年末回落10.8个百分点。

由于融资渠道全面收紧，境内融资困难，今年房企的美元债呈现井喷。克而瑞数据显示，截至11月中旬，中资上市百强房企2019年以来已发行美元债643.28亿美元，已远超去年全年规模。

这种背景下，房企的融资成本呈现出分化的局面。克而瑞数据显示，2019年11月房企的平均融资成本为6.61%，但评级较差的房企融资成本普遍突破10%的关口。

由于过去几年房企普遍销售畅旺，今年房企的利润表现普遍优秀，分红也十分豪爽。其中，中国恒大以187亿元的分红总额成为冠军，碧桂园为106亿元，万科为118.12亿元，三巨头分红均超过百亿元。

2020年房地产融资预测：中指研究院认为，12月中央经济工作会议重申房住不炒，中央层面政策基调保持不变。在“以稳为主”的目标下，2020年行业融资环境难有明显改善，企业资金压力依然较大。企业要有新的行业发展观，更加注重产品、服务水平的提升，在城市投拓、营销节奏把控方面同步做到“因城施策”，打造更加适应政策节奏调整的企业发展基因。