数据说话！房价再暴涨是多危险的事(2)

房地产本正常，但在中国有点怪

但是，房地产确实为中国经济增长作出了不小的贡献。有估算称，2010年，住房及相关行业为中国GDP增速贡献了3个百分点，但2015年只有1.1个百分点。同一时期，经济增速从10.6%放缓至6.9%，这样一推算，经济增速有一半降幅是由住房市场的萎靡造成的。

可以说，房地产库存积压严重，已经造成了经济的极大下行压力。据估算，目前全国房地产已竣工待售的面积逾6亿平方米，占压资金万亿元以上。在建未售面积约为48亿平方米，待开工面积为8.5亿平方米，全国整体库存约为63亿平方米。全国房地产开发投资增幅急剧回落，同期房屋新开工面积降幅不断扩大，不仅如此，用于住宅建设的水泥、钢材、玻璃以及铜等的需求也随之疲弱。

其实，房地产本来也不应该是什么怪胎，更不是“洪水猛兽”。美国用于观测宏观经济形势的参数指标里，房地产赫然有自己身份，新屋开工指数等等，莫不是审视经济是否高效运行的有效数据，而且也与总体经济增长及就业率等国家和民生发展都息息相关。总体而言，当美国经济繁荣昌盛，股市信心十足，房地产价格也十分喜人。反之亦然。

但回头来看中国，似乎就有了一些蹊跷之处。

中国房地产价格近十年一路猛进高歌，但这十年里，股市几度哀鸿遍野，恐怕说明民众对实体经济的信心还是低迷。诚然，中国作为新兴国家的代表之一，在后金融危机时代表现出了极强的活力，并曾成为世界经济走出衰退泥沼的希望。然而，从深层次来说，中国本身也面临许多问题，面临出口导向型行业的萎缩，面临经济转型期的阵痛。

因此，为了将来的可持续发展，为了稳健崛起，我们已经非常明晰，现在的主要任务不是火箭式上升，而是在一个缓速着陆的过程中，经济增速保持有序平稳，经济改革逐步进行。并且把各项政策和措施都予以了相应调节和修正。

然而，这时，房地产价格还在节节攀高，就早已超越了中国经济的真实节奏，甚至也不符合国际经济的规律。

正是这种与真实经济面的背离，才有了今天房地产的大量库存和可持续性减弱，并且对整体经济造成了拖累。

为什么会异化?

中国房地产价格的异化，主要是住房消费在中国出现异化，即住房不仅仅是作为自用消费的居所，而被当成投资品，甚至成为投机交易的获利手段。当然，存款长期负利率、通胀预期是这种异化的主要推手，加上中国投资渠道相对狭窄，房地产在中国也被赋予金融属性。每个买房的人言必称“保值”“升值”。不可忽视的是，中国经济尤其是地方经济对房地产的依赖，更为房地产价格的上升推波助澜。在这种循环叠加的多重推动下，无怪乎民众的心理预期 “越调越高”，房价则进步神速，“越飞越飘”。

由此分析，买的人其实均人心惶惶，不买的人必然人心愤愤。无论买或者不买，都是消费者对市场信心极度不足的表现，也必然成为社会不稳定的极大隐患。

此外，投资投机在市场中的受追捧一定会大大打击实体经济的发展。毕竟，既然可以“临渊待鱼”，谁还有意愿“退而结网”呢?

更危险的是，当房价止升见跌，那些与房地产开发商利益捆绑过紧的银行业将何以自处?房地产沦为投资品或者投机交易者的真爱时，往往是经济金融风暴酝酿之时。美国、日本、东南亚的金融危机都能见到此间样板。

在次贷危机爆发的前五年，美国不少地方的房地产价格都上涨一倍以上。这种房地产市场泡沫在带来了纳斯达克股市泡沫破灭及“9•11”之后的美国经济繁荣的同时，也带来了金融业的大量坏账隐患和实体经济的萎缩。

前两年德国一个家庭因无力承担房贷而自杀的消息铺天盖地，德国央行称，从人口、经济等基本面因素考虑，德国的房价上涨很难被视为合理。

那到底是有多“不合理”呢?综合而言，那三年德国房地产价格总体涨幅为约8.25%。而德国央行已然担心房地产热潮在德国失控，并言之凿凿，长此以往，可能导致“重大的宏观经济风险”，损害德国的金融稳定。

虽然被贻笑大方，《华尔街日报》甚至称，德国人对物价稳定“过于痴迷”。但这种“痴迷”的结果昭然。2008 金融风暴后，德国经济已经算是世界不多的奇葩之一了。