向恒大派出工作组只是个案，房地产行业整体仍稳健发展

流动性危机发生以来，恒大集团在公开市场上出现了首次违约。

12月3日晚间，恒大集团发布公告：

该公司收到要求履行一项金额为2.6亿美元担保义务的通知，在其未能履行担保或其他财务责任的情况下，可能导致债权人要求债务加速到期。

随后，广东省人民政府网站发布消息称，广东省人民政府对此高度关注，当晚立即约谈了恒大集团实控人许家印先生。应恒大地产集团有限公司请求，为有效化解风险，保护各方利益，维护社会稳定，广东省人民政府同意向恒大地产集团有限公司派出工作组，督促推进企业风险处置工作，督促切实加强内控管理，维护正常经营。

记者留意到，这条消息随后冲上网络热搜，各大媒体纷纷转载，而在网络留言中，网友纷纷表示“靴子落地，利空出尽”，表达了社会期待和共识。

一行两会和住建部也在随后对此表示支持。

恒大公司危机属于个案风险

恒大集团在公开市场出现违约，是预期之中的事情。

自今年8月恒大集团流动性危机以来，其本身已经遭遇风险，包括逾期商票无法兑付、恒大财富产品爆雷、各地项目停工等情况。

当前，恒大集团虽然依靠自身勉强维持经营、推进复工复产，但成效并不显著。

据记者了解，恒大集团成立了保交楼小组，在各地政府有关部门的支持下，近两个月也有少数项目复工复产。但记者联系上恒大公司广东某市项目负责人，他表示如果没有政府部门出面支持，协调供应商和承建商进场，复工复产恐难持续。

12月3日公告的境外债务违约，刺破了恒大公司“公开违约”这一层薄薄的窗纱。因为恒大公司境外美元债规模较大，违约将引发其他未到期美元债交叉违约，投资者十分关注，但从其发展逻辑看，这次违约可以说是必然的，只是时间问题。

恒大集团是目前国内发生债务危机金额最大的企业。

据中国恒大中期报告，截至2021年6月底，中国恒大有息负债、应付款项及应付税费等加起来负债规模达到1.76万亿元在恒大集团全部债务中，金融债务占比约三分之一，结构比较分散，金融投资数额较小。

随着流动性危机发酵，恒大集团经营目前面临多重困难。

如果以恒大集团的资产质量衡量，虽然其账面净资产为正，但从资产的实际价值和变现能力来判断，其很有可能属于实质上的“资不抵债”，随着危机进一步加剧，后续偿债缺口可能继续扩大；此外，恒大集团股权架构极其复杂，经营业务纷繁多元，既涉及境外上市公司和境内经营实体，又横跨房地产、新能源汽车、金融投资、农业、健康等多个业务领域，但其多元化的投资可以说是赚了吆喝没赚钱。

随着公开市场违约，恒大集团自身已经无法完成自救，其新增融资枯竭，销售收入锐减。此种背景下，恒大集团不仅无法满足清偿债务的需求，连维持地产项目的建设和日常经营都发生严重困难，也存在着难以按期向购房者交付房屋的巨大隐患。

恒大集团完全是由于自身经营不善、盲目扩张导致风险爆发，是个案现象。

但作为目前国内发生债务危机金额最大的企业，恒大集团危机影响面广也是不争的事实。据了解，除了恒大集团自身外，还涉及购房者，员工，理财投资者，上下游企业，可以说是对社会各方面都存在重大影响。