一季度GDP增速放缓至7% 房地产市场上行可期(2)

□解读

经济运行存下行压力

在盛来运看来，今年经济运行的困难比去年多，存在下行压力。据其介绍，下行压力主要来自两方面，国际层面上，世界经济仍处在危机后的深度调整之 中，发达国家和发展中国家走势出现分化，汇率变动也比较频繁，再加上世界大宗商品价格大幅波动，一些地缘政治冲突有增无减，这些不确定性加大了世界经济复 苏的难度，世界经济的贸易量复苏动力不足。

此外，国内正处在“三期”叠加的关键阶段，增速换挡的压力和结构调整的阵痛相互交织，新动力加快孕育，但新动力的体量还比较小，虽然增速比较 快，但短期内难以弥补传统动力的消退带来的影响。经济目前处在新旧动力转接的关键阶段，短期内国际经济调整的格局以及国内经济调整的格局不太容易改变。

运行平稳结构向好

未来经济形势将如何变化？盛来运强调，虽然面临下行压力，但中国经济保持稳定的潜力和条件是存在的。盛来运称，中国经济未来的增长，主要动力要 靠内需。工业化、城镇化、农业现代化、信息化、再加上“互联网+”等这些新的变化交叉融合会带来巨大潜力，对投资和消费都有巨大的拉动作用，中国经济具有 保持中高速增长的潜力和条件。盛来运指出，尽管一季度的增长速度略有回落，但是经济运行总体在平稳区间。

数据显示，一季度GDP结构向好，第三产业增加值占GDP的比重为51.6%，比上年同期提高1.8个百分点，高于第二产业8.7个百分点。工业内部创新升级步伐加快，城乡居民收入差距进一步缩小，节能降耗继续取得新进展，一季度单位GDP能耗同比下降5.6%。

专家认为，2015年经济发展既有要甩的“包袱”，也要寻求增长的新动力。宏观经济政策的调整，不仅要促进短期经济增长，更要有推动中长期经济稳增长的新引擎。

专家认为，在全球经济深度调整和中国经济发展进入新常态的大背景下，一季度7%的GDP增速仍保持在合理区间。

□预测

稳增长政策力度将加大

渣打银行东北亚高级经济学家符铭财表示，上半年经济运行的表现预计会比下半年差一点，因为系列政策对于实体经济的影响需要一段时间才能显现。

不少机构认为，要支撑经济稳步增长，未来政策力度仍需要继续加大。中国专业经济学家论坛理事杨成长表示，当前我国经济增长动力不足是特定动力结 构转型问题，未来政策的着力点应放在大力推进和培养新动力上，同时不能让房地产和基础设施投资退潮过快。当前我国政府正在推进和实施的城镇化建设、“互联 网+”行动、工业4.0、“一带一路”战略、“大众创新，万众创业”等，以及推进各领域制度改革，都是在加速我国制造业高端化、服务业和消费业的发展，加 快形成新的增长动力。

在海通证券专业经济学家李迅雷看来，当前经济仍在下行通道，而且继续下行趋势还是成立的，预计二季度GDP增速会继续走低。但随着政府采取更多宽松政策，包括二季度货币政策可能降准降息、基建投资力度加大等，预计下半年经济略有回升，全面实现7%的目标应该压力不大。

□释疑

经济增速放缓股市缘何上涨？

经济增速下调，为何股市却如坐了火箭般起飞？

在很多人看来，A股市场几乎从不反映经济，而是资金、信心、政策等各种因素共同作用的结果。当下的中国股市正是如此。从去年由中央铁腕反腐和全面深化改革带来的信心，到今年货币政策微调释放的大量资金，再加上高层对资本市场的频繁关注，这一切给了股民足够的乐观预期。

连续降息降准释放出的流动性是本轮股市上涨的一个重要原因。在去年11月份宣布降息之后，央行开启了货币政策新通道，今年一季度已经降息降准各 一次。而在经济下行压力下，很多企业的日子并不好过，趋利的资金总是往预期收益更高的地方去。资金供给加大，股票价格必然水涨船高。

不过，这一轮股市的上涨并不完全是资金推动。在清科集团创始人倪正东看来，股市并不与GDP直接挂钩，这轮股市上涨是多重因素共同交织的结果， 包括大众创新、万众创业激发出的社会活力以及并购重组带来的动力，还有包括“一带一路”“互联网+”等重大战略决策激发对经济转型的信心。此外，房地产市 场的调整、无风险利率的下降、地方债务的清理等都是吸引资金流入股市的重要因素。