为什么二手房火 但房产中介却一直没有上市公司?(2)

资本的嗅觉

随着存量房时代到来，房地产经纪行业的前景正被普遍看好，尤其是二手房的买卖、租赁。按照上述资深从业者的观点，二手房市场的容量和前景取决于以下几个关键指标：

第一是流通率。对应400万套左右的二手房成交量，全国层面的流通率不足2%。按照国际经验，中国的二手房交易达到4%-5%的流通率是有可能的，这意味着二手房交易量可以达到1000万套左右。

第二是经纪渗透率。即经纪人员和经纪公司参与完成二手房交易的比率。一线城市的渗透率已经达到85%以上，二线城市只有60%左右，未来还有很大提升空间。

第三是佣金率。我国大部分城市的佣金率不足2%，从美国和我国台湾地区等的经验来看，这样的佣金率水平不足以吸引优秀的从业者加入，也难以有高质量的服务。在劳动力成本日益上升的条件下，佣金率至少不存在下降空间。

事实上，早在外界意识到这一点之前，资本就已杀至。2010年，鼎晖投资、复地两家战略投资公司曾注资链家。今年上半年，市场又爆出链家完成60亿元人民币融资的消息，领投方为华兴旗下的华晟资本，百度和腾 讯成为战略投资方。我爱我家也在去年传出完成C轮融资的消息。

此外，吉屋网成立以来共获得4轮融资。爱屋吉屋则在诞生的两年多时间里完成了6轮融资。万科旧将肖莉加盟的房多多，也已完成4轮融资。

这些资金正拼命将经纪公司推向资本市场，从而填补一块巨大的空白——在中国从事房地产经纪业务的上市公司中，世联行专注新房销售代理，21世纪不动产创始于美国并在美股上市。以二手房交易为主的经纪公司，尚无登陆中国资本市场的先例。

乐观的观点认为，未来3-5年，房地产经纪行业会有公司进入资本市场。

柴强的思考则较为冷静，他认为，对于资本市场而言，房地产经纪是新兴行业，缺乏有效的判断指标，且由于交易量波动较大，房地产经纪公司普遍存在收入不稳定的难题。资本市场需要一段时间来考量。

与此同时，行业内的一些顽疾也会制约这一进程。在今年6月召开的“2016中国房地产经纪年会”上，住建部副部长陆克华曾指出，行业发展中存在一些突出问题，包括“中介机构和从业人员良莠不齐，侵害群众权益的不良行为时有发生，行业形象不佳，群众意见很大，社会反响强烈。”

柴强认为，与其他劳动密集型行业相比，房地产经纪行业被认为尚难做到真正有效的管理。尽管这是由该行业分散、灵活等特点所决定，但公司治理仍是需要弥补的短板。