重要报告揭示惊人秘密：银行！仍然鼓励买房子(2)

楼市明确为宏观审慎政策体系的一部分

三季度报告提出加强货币政策与其他相关政策协调配合，强调“健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架”，并特别开辟专栏阐述，需要宏观审慎政策对房地产等资产市场的杠杆水平进行逆周期的调节。

央行指出，房地产等资产市场天然容易加杠杆，具有“买涨不买跌”的特征，容易出现顺周期波动和超调，这就使利率等价格调节机制难以有效发挥作用，需要宏观审慎政策对杠杆水平进行逆周期的调节。

具体在宏观审慎政策里，怎么调节房地产呢？

央行的意思是：

继续加强房地产市场的宏观审慎管理，形成了以因城施策差别化住房信贷政策为主要内容的住房金融宏观审慎政策框架。

不知道上面这一系列文字大家看懂没有。

其实很简单，央行已经把货币政策和宏观审慎政策，俗称双支柱，作为一个央行职能的一个长期性的体系性的任务。

而房地产市场正是宏观审慎政策调控目标里的核心目标之一。

再说简单一点，大家一直期盼着房地产的长效机制。如果我们从央行职能的角度理解，把房地产纳入宏观审慎政策，这不就是一个长效机制吗？

也就说，因城施策差别化住房信贷政策可能会成为常态！

你会发现，无论是货币政策，还是针对房地产本身的宏观审慎监管体系，都透露出一个信号，调控继续，难以松弛。

金融去杠杆！透露楼市两大真相

近年来，随着“金融创新”和“逃避监管”两种力量的作用，很多“准货币的衍生”并未被统计到M2里。加上央行压缩“金融杠杆”，的确减少了“M2的衍生”。下图就是过去一年M2同比增长情况。

而此次报告中，央行的原话是：“M2 的可测性、可控性以及与实体经济的相关性已明显下降，M2 指标的意义明显减弱，无需过度关注 M2 增速的变化”。这包含两层意思：

第一，不要以为“M2同比增速”可以被央行玩弄于掌股之上，央行真的是“无能为力”了，它的“可测性、可控性”太弱了；

第二，M2与“实体经济的相关性已明显下降，指标意义明显减弱”，对于这个数据大家看一看、当做参考就算了，已经失去了指导意义。

除了“M2的真相”外，央行还在报告里透露了楼市“真相”：