房企密集发行海外债? 融资压力进一步显现(2)

多个融资渠道发力

面对趋紧的融资环境和规模扩张的现实需求，不少房企也在不断拓宽融资渠道。

业内研究机构地产研究中心发布的《2017年度全国房地产市场总结与展望》显示，房企的融资方式越来越多元化，房地产私募基金、资产证券化（ABS）、房地产投资信托（REITs）、永续债等创新融资方式不断涌现。自2015年6月万科发布国内首只公募REITs后，ABS逐渐成为房企融资的一个突破口。2017年前11个月，多家企业完成发行ABS产品，发行金额总计423亿元，同比大幅增长210%，大大超过2016年全年总量。

进入今年以来，泰禾、首创等房企更为积极地投入到政策扶持的新兴业务领域，例如集体租赁住房、旧改和棚改等城市更新等项目，并争取信贷支持。

与此同时，房企在打开资金入口的同时，也在收紧资金出口。

郭毅表示，在房企收紧资金出口的方式上，由1-4月份全国房地产开发投资和销售情况中同样透露出了些许端倪。

房企收紧钱袋子之举首先体现在拿地层面。国家统计局数据显示，1-4月，房地产开发企业土地购置面积5412万平方米，同比下降2.1%。今年以来，房企一改过去的大举扩张策略，拿地趋于保守，北京、杭州、成都等城市相继出现土地流拍的现象，其中北京流拍土地的数量更累计达到6宗之多。

其次，房企还通过快开工、慢施工、缓竣工来提高资金的使用效率。国家统计局数据显示，1-4月份，房屋新开工面积51779万平方米，同比增长7.3%；施工面积664410万平方米，同比增长1.6%；竣工面积25151万平方米，同比下降10.7%。

“在多项目滚动开发的同时，快开工可以尽快实现项目现金流回正，并将资金用于下一个项目的开发，慢施工、缓竣工则可以将开发费用的支付节点后移，由此实现资金使用效率的最大化，提升企业利润。”郭毅表示。