有钱出钱有地出地 楼市加催房企合作开发(2)

尤其是目前房企融资越来越困难的情况下，通过合作开发缓解资金压力已成为房企争相效仿的经营模式，保利地产、恒大地产、招商地产近期都不断扩大合作开发的项目比例。

而对于一些中小开发商，他们正面临着有地没钱的境遇，有土地的房企找资金，有资金的企业找项目，彼此各取所需，抱团度过楼市逆境。

 “开发合作”模式对于成都开发企业来讲并不陌生，在成都楼市的联合开发历史中，最早的要算是中海与信和联合开发的中海国际社区。作为当年的地王，中海因为信和资金的介入而拥有了入场的敲门砖，而信和也在内地收获了不菲的利润，从而促成了其直接进军成都市场的信心。

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库存大房企缺钱

来自中原地产研究中心的数据显示，截至3月底，已公布年报的48家A股上市房企2011年实现营业收入合计2233.95亿元，同比增长26.4%；营业成本1286.34亿元，同比增长22.2%；A股房企的整体营业利润率有所提升。

根据近期陆续公布的上市房企2011年年报，虽然大型标杆房企依旧在调控最严厉的一年当中取得了较高的营业收入，但业绩分化的趋势已十分明显。部分房企的销售业绩环比出现了大幅度的下滑，与此同时，越来越大的库存压力也成为房企未来发展的巨大隐患。

巨大的库存压力意味着资金回笼速度的减慢，这对极度依靠资金快速运转的房地产行业而言无疑是巨大的枷锁。一季度以来，包括中国海外、碧桂园、招商地产、雅居乐、合景泰富、华远地产等多家上市公司宣布了自己在A股和H股的融资计划。

与此同时，从今年信托发行情况来看，头两个月房地产信托出现井喷。根据用益信托数据显示，目前在售的集合类房地产信托产品仍有98款。1至2年期的信托产品中，投向房地产领域的信托产品预期回报率仍然最高。分析人士认为，这表明不少房企短期资金非常匮乏。

链家地产市场研究部的冯联联认为，一季度多家大型房企密集融资，体现出房企在2012年对于资金的需求仍然有较大的规模。同时，也表明2011年房企资金回笼的情况与预期有一定差距，并且在今年继续调控的大形势下，房企也不免对今年的资金回笼形势产生担忧。

然而，在房企纷纷启动新的融资计划，到处“找钱”的同时，越来越高的负债率也成为房企资金链面临的新压力。逐渐到期的房地产信托、银行信贷，都成为房企必须面对和解决的资金难题。

根据链家地产市场研究部统计，2011年万科、招商、首开、世茂四家标杆房企的总负债，较上年同比上涨41.8%、43.2%、53.5%和27.4%。已经背负了较高负债的房企，再进行大规模的融资，未来偿债负担加重的风险无疑进一步增加。

据新华社