楼市下半场:留住人才决胜 房企掀“合伙人风暴”(2)

中基层员工受益有限

香港粤海证券投资银行董事黄立冲注意到，虽然越来越多的房企都已推出各自的合伙人计划，但由于大多数企业是股份制公司，并非真正意义上的合伙人企业，因此在执行层面将面临许多障碍。

“以阿里巴巴和万科为例，两者都叫合伙人制，但拥有的决策权却相差甚远”，黄立冲告诉记者，阿里巴巴合伙人团队的地位凌驾于董事会之上，也就是说董事会不是由股东大会选举产生，而是由合伙人推选。但万科依然是股份制公司，由股东选举董事会，万科采用的是类合伙人的办法——员工持股，通过事业合伙人的名义集合内部员工资金增持股权，以此增加在董事会的话语权。但除非万科的管理层能获得绝对控股，否则无法保证对董事会拥有绝对的话语权。

“在类似万科的合伙人制度下，高管层受益程度更高，因为他们能通过捆绑员工利益的方式增强对董事会的话语权，保持自己对公司经营的决策权”，黄立冲说，但对于大量中层人员而言，他们对公司经营并没有决策权，买卖股票的决定权也不在自己手上，买入的价格与自己通过投资账户购买并无差异，加上公司股价有可能与业绩出现长期背离，因此想从中获益难有太大的保障。

上述观点得到一位房企高管的认同，他告诉记者，对于中层人员而言，他们通过员工持股获利的唯一办法是股价上涨，但由于房地产高速增长期已过，行业将面临分化，资本市场很难像以往那样给予房地产公司高估值，这个时候推出员工持股意味着他们将同时面临有限的收益与不小的风险，甚至有可能引发员工反感。

除了员工持股，项目跟投是万科事业合伙人的另一个重点。然而，欧阳捷认为，房地产作为资金密集行业，注定了员工跟投的入股比例有限，以万科为例，虽然它也鼓励员工入股项目，但设定了最高不超过5%的股权限制，这决定了员工只能以小股东的身份分享项目利润，但对项目的运营同样没有决策权。

好的一面是，与员工持股相比，项目跟投能更快为员工带来直接收益。欧阳捷告诉记者，在项目跟投制下，由于员工能从中获取更大的利润分红，且项目在完成预售后就能迅速兑现利润，能给员工带来更大的激励。与以往各个部门只专注于自己的绩效相比，所有员工都会更关注项目利润，也会因此对产品设计、建筑质量、开发节奏、销售价格、客户群开拓、客户服务等更加关注，带动部门协同性明显提升。

“房地产行业这次掀起的合伙人风暴，更大的意义是希望通过分享利润争夺人才资源，但由于决策权并没有发生根本性改变，对企业经营能带来多大的改变仍有待观察”，薛迥文表示。