前十大上市物企占总市值80% 万亿级市场逐渐分化?(2)
来源：新浪财经 更新时间：2021年05月29日 【字体：大 中 小】
2、规模和增值服务等扩大想象空间
为何物业行业平均市盈率较高？安恒泰物业常务副总经理王帅认为：“一是因为市场对行业预期较高，未来有增值空间和想象空间。二是行业未来能带来持续的现金流，财务风险相对较小。所以会推动上市物企股价上扬，导致市盈率走高。”
那么，房地产行业平均市盈率又为何如此偏低？
在王帅看来，房地产行业平均市盈率较低的市盈率主要有两点：一是房地产行业目前处于成熟期，黄金发展期已过，市盈率反映了其公司实际价值，缺乏想象空间。二是国家政策受限，目前是坚持房住不炒，2020年还提出“三道红线”的要求。
可以看出，在资本市场上，高市盈率和高市值的头衔均被头部物企占据。而上市物企高市值、高市盈率与企业的营收、规模是有很大关联的。
一位物业专家表示，目前来说，规模仍是这些上市物企的核心竞争力。
不难理解，碧桂园服务不惜斥资48.5亿元并购蓝光嘉宝，恒大物业花费15亿元全资收购宁波市亚太酒店物业服务有限公司，均印证了一个道理，扩大规模是硬道理。
数据显示，2020年上市物企完成66起并购，同比增长175%；并购金额达到96.3亿元，同比增长60%。截至3月底，今年第一季度上市物企已斩获5起并购项目，并购金达81.9亿元。仅一个季度的并购开销，占据去年全年并购金额的85%。
规模的递增则直接体现在了营收的增长上。2020年，45家上市物企中有13家的营收规模超过平均值，这13家物企的营收规模合计949.11亿元，占上市物企总营收规模超七成，达70.23%；后32家物企营收总规模为402.23亿元，占上市物企总营收规模的比例为29.77%。也就是说，不到三成的上市物企贡献了超七成的营业收入。
值得一提的是，多元化的社区增值服务内容以及不断拓宽服务边界，成为物企持续发力的重点，也成为很多企业的第二增长曲线。
3、市场分化开始？
物企较好的市场表现必然会助推更多企业走向资本市场。
数据显示，当前整个行业有46家上市物企，目前递表的物企有19家。从上述公开的信息来看，19家递表的物企均属于中小型物企。
那么这些中小型物企的资本之路会如何？
王帅表示，具有高成长性和想象空间的物业企业将更加受到资本市场青睐，头部物企也会获得更多关注和资源。
中信证券(25.880, -0.04, -0.15%)的一位资深分析师告诉中国房地产报记者，“以后小企业在资本市场很难讲出好故事，因为香港市场流动性小，不利于小而美物企的发展。”
随着大型物企的的频繁并购举动，物业行业“大鱼吃大鱼”的时代开启，物业行业的整合也开始加速。
今年初，多部委联合印发出台了《关于加强和改进住宅物业管理工作的通知》（以下简称《通知》），指出要加快发展物业服务业，推动物业服务向高品质和多样化升级。
上述分析师表示，在行业服务和商业模式同质化的情况下，一味追求规模已经行不通，只有真正做好品牌才会让物企焕发长久的生命力。
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