房价、三孩、境外上市监管、减碳……高层定调中国经济下半场

7月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。

与今年4月30日召开的政治局会议相比，本次会议对经济形势的判断维持国内经济恢复不稳固、不均衡的基调不变，但对发展环境新增“全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋复杂严峻”表述，同时删除“稳增长压力较小的窗口期”表述。

财信证券首席经济学家伍超明7月30日对时代财经指出，本次会议中“国内经济恢复不稳固、不均衡”的判断十分实事求是。

“从整体看，虽然二季度GDP两年平均增长5.5％，比一季度加快0.5个百分点，同时结构上‘生产强需求弱、出口强内需弱、房地产强制造业弱’的不均衡修复特征出现边际改善，但二季度GDP环比增速低于历史平均值，上半年消费两年平均增长4.4％，距离疫前8％左右的水平仍有较大差距。”

在伍超明看来，经济恢复在稳固性和均衡性上仍有较大提升空间，政策需要继续加大对消费和制造业投资等经济内生动能的支持力度，尤其是面对变异毒株冲击，全球疫情持续演变不确定性增加的情况，稳增长必要性增加。

此次中央政治局会议还指出，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，稳地价、稳房价、稳预期，促进房地产市场平稳健康发展。加快发展租赁住房，落实用地、税收等支持政策。

此外，会议提出，推进基本养老保险全国统筹，落实“三孩”生育政策，完善生育、养育、教育等政策配套。

民生银行研究院宏观分析师王静文对时代财经指出，房地产是抑制生育率的大山之一，下一阶段的重点是如何实现租售同权。

“会议强调了对租赁住房发展的导向，且提出了一些支持政策，这进一步说明，房地产市场正处于调整结构、深化改革的阶段，不能简单将房地产政策理解为‘打压’的内容，而是具有非常明确的结构改革导向。”业内专家则对时代财经进一步指出。

从“不急转弯”转变到“跨周期调节”

此次中央政治局会议提出，要做好宏观政策跨周期调节，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，统筹做好今明两年宏观政策衔接，保持经济运行在合理区间。

早在去年7月底召开的政治局会议中就提出“完善宏观调控跨周期设计和调节，实现稳增长和防风险长期均衡”。这是“跨周期”的说法在中央级别的会议通稿中首次出现。

伍超明注意到，政策基调从“不急转弯”转变到“跨周期调节”。在本次会议通稿中，删除了4月份“不急转弯”表述，而是强调做好宏观政策跨周期调节，统筹做好今明两年宏观政策衔接。

从去年7月政治局会议提出“要确保宏观政策落地见效。财政政策要更加积极有为、注重实效……货币政策要更加灵活适度、精准导向”，到去年12月中央经济工作会议“不急转弯，把握好政策时度效”，再到此次的“跨周期调节”。在伍超明看来，这些表述的变化背后反映出经济从遭受疫情重大冲击到逐步恢复、恢复加速，再到恢复动能放缓的变化过程。“为此，宏观政策力度将加大，但财政和货币政策有别，财政政策将担主纲，货币政策配合财政政策发力。”

财政政策方面，会议提出要提升政策效能，合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，加快推进“十四五”规划重大工程项目建设，推动今年底明年初形成实物工作量。会议从项目、资金筹集、政策作用方面都提出了更多更高要求，预计下半年投资增速将加快，实物量将增加。

货币政策方面，伍超明预计维持稳健取向不变、汇率弹性加大的基调。年内全球将面临美联储收紧货币政策溢出效应的冲击，会议强调“要增强宏观政策自主性”，即货币政策以实现国内均衡和国内目标为主，外部冲击将充分发挥汇率的缓冲器作用，预计汇率保持基本稳定的同时，双向波动弹性加大。

值得注意的是，此次政治局会议提出，要防范化解重点领域风险，落实地方党政主要领导负责的财政金融风险处置机制，完善企业境外上市监管制度。

王静文注意到，今年4月30日，政治局会议提出“建立地方党政主要领导负责的财政金融风险处置机制”，此次会议要求“落实”，避免局部地区的信用风险扩散蔓延成系统性风险。

在王静文看来“完善企业境外上市监管制度”这十二个字颇具深意，“由于部分互联网企业掌握了国内大数据，为防范国家数据安全风险、维护国家安全、保障公共利益，有必要加强监管。”