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楼市持续回暖 房企转型期成果短期难见(2)

作者:未知 来源:每日经济新闻 更新时间:2015年10月09日 【字体:

开发投资增速仍低迷

不过,房地产开发投资增速却仍未见起色。根据国家统计局数据,房地产开发投资增速持续回落,今年1月~8月房地产开发投资增幅已降至3.5%,与去年同期相比,已减少10个百分点,历史上首次跌破4%,创下新低。

另外,土地购置面积、土地购置费、新开工面积下降等与新增供应有关的统计也在大幅下降。“投资增速是房企对市场的信心标尺,回落这么快,形势很严峻。”宋延庆称。他认为,目前多数房企对整个宏观经济不太乐观。的确,截至9月底,实体经济仍未中止下行状态,工业企业利润下滑8.8%,银行坏账率接近2%,对于高度依赖开发贷的部分房企而言,极为不利。

前华远集团董事长任志强也曾表示,虽然银行贷款中房地产占比高,但是主要集中在二级市场的个人按揭,支持房企直接开发的信贷并不多。

国家统计局投资司高级统计师李皎认为,商品房前期库存基数较大,特别是三四线城市去库存化压力较大,在一定程度上影响了房地产开发企业的投资意愿。

宋延庆称,虽然现在房地产市场销售情况不错,但必须注意,待售面积仍然高于去年末6.2亿平方米的水平。在他看来,现在投资增速回落,其实是对去年投资、销售情况的修正。

兰德咨询统计显示,去年房地产开发投资额9万亿元,销售额7.2万亿元,两者之比是1.2:1,与2008年的水平持平,仅次于2004年。该比值关系说明,要么投资额太高,要么销售额太低。两者的差值更是创下1.8万亿的历史新高,2013年的差值是4585亿,2012年是7348亿。

任志强认为,虽然今年楼市的销售面积预计可以超过历史高位,但市场热度是不一样的,这是建立在价格相对降低的基础上,如果房地产投资增速上不来,固定投资也很难提高。

李皎曾表示,虽然投资增速低,但是积极因素在累加。

债务结构有较大调整

投资增速低迷的同时,各家房企都在囤粮。如华远地产发行公司债15亿元,旭辉集团发行公司债40亿元,中州控股发行公司债13亿元,如此种种,不胜枚举。拥有海外融资渠道的龙头房企,也将目光对准境内公司债,如恒大、碧桂园等。

利率低是首要原因。目前,融创、富力等公司债利率已跌破5%。9月,世茂建设发行60亿元的5年期公司债,虽然利率仅3.90%,但实际认购却超过80亿元。目前,利率最低的是万科,其五年期公司债利率为3.50%。

原本低廉的海外融资也在改变,今年世贸地产的7年期美元债发行利率高达8.3%。一方面,佳兆业违约事件极大影响了海外市场对中国房企的评价。另一方面,在中锐控股董事长钱建蓉看来,未来若干年人民币的贬值概率大。这意味着,发行美元债极易发生汇率损失。

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