央行降息脚步逼近 专家称CPI降到3％以下将降息

利率调整预测

经济增长放缓令降息预期陡增。汇丰中国首席经济学家屈宏斌认为，5月汇丰制造业采购经理指数初值回落，表明中国经济仍在继续放缓，决策层会继续加大政策宽松力度以实现经济软着陆，预计六月还将下调一次准备金50个基点。此外，年中前后待CPI降至3%以下后还会有一次25个基点的利率下调。对于民间资本的鼓励政策也有望对整体投资有所提振，至少部分抵消房地产投资放缓的负面影响。

兴业银行首席经济学家鲁政委认为，从近日召开的国务院会议来看，刺激政策已经出笼。为能够使财政投资获得资金支持，预计银行贷存比指标将被调高，对铁道部的集中度指标也会被放松，信用债的发行会加快；同时，允许贷款利率在基准以下更大范围内浮动或单边下调贷款利率也可能出台。

《金融时报》：不排除

短期内降贷款利率

《金融时报》是人民银行主管的专业报纸。上周五，该报刊发的一篇讨论“宏观调控如何‘加大预调微调力度’”的报道受到广泛关注。文中分析称：“数量型工具仍是短期内主要调控手段，但也不排除为降低融资成本，短期内采取不对称下调贷款基准利率的可能。不过下调的空间也很有限。”

多位专家在接受《金融时报》采访时一致认为，应避免此前为应对危机而采取大规模的资金投入的举措，这是因为当前经济状况还不需要大规模刺激政策，同时，这也是明年控制通胀以及当前继续坚持房地产调控的需要。

交行首席经济学家连平在接受采访时表示，当前政策微调的着力点最主要应放在财政政策和产业政策方面，如加大结构性减税力度，刺激企业生产经营，加大对重点产业的支持和扶持，形成新的经济增长点等;当然，货币政策也应进一步配合财政和产业政策，着力于加强协调配合。

连平的观点在专家中很有代表性。由于目前实体经济贷款需求不旺，不少业内人士都认为下调存准或者降息对经济的促进作用将比较有限，因此当前情况下财政政策应比货币政策更能发挥作用。