经济学家预计明年将继续降息 房地产投资意愿回升

日历即将翻到2015年，未来一年，国家宏观经济发展、货币政策成为大家关注的焦点。近期多家研究机构对明年的宏观经济走势均发布预测，多位经济学家预计明年仍有降息可能，存款准备金预计将降低。

受需求减弱、产能过剩和房地产市场调整等因素的影响，2014年中国经济继续放缓，显著低于改革开放以来9.9%的年均增速。为了缓解企业融资成本高这一突出问题，确保经济的健康增长，11月底央行调降了存贷款基准利率。

中国银行国际金融研究所分析人士表示，2015年是否会继续降息，主要取决于现有政策对降低实体经济融资成本的效果。有关部门会继续引导银行间市场利率下行，以此达到压低贷款定价的目的。如果效果不佳、企业融资成本仍居高不下，特别是经济明显走低、就业恶化，那么就会继续调降存贷款基准利率。该行预期，2015年再次调降基准利率的可能性比较大。

根据历史数据，自1970年以来，中国经济增长平均以七年为一个周期。从2007年开始的过去一个周期中，GDP增速已经减半，从高位的14%左右回落至目前的7%左右。2014年处于两个周期的节点。

花旗中国研究主管、大中华区首席经济学家沈明高预计，新周期（2015-2021年）中国经济增长将趋于相对稳定，在6%-7%范围内小幅波动。明年中国政府的经济增长目标将下调至7%，然而，2015年全球经济增长不确定性和房地产市场调整将导致国内外需求走弱，预计2015年全年增长略低于增长目标，为6.9%。

“短期内，中国政府面临着保增长和调结构的两难问题，容忍低增长有助于降低政策放松的力度、打开改革的空间。为了稳增长，预计从现在至2015年上半年仍有两次降息，随着资本流出增加，下调存款准备金率的可能性也在上升。”沈明高表示。

交通银行首席经济学家连平也表示，中国进口状况比较令人担忧，同时贸易数据反映内需疲弱，相信未来会有针对实际经济需要的政策推出，其中不排除进一步降息。此外，连平预期，存贷比调整的可能性非常大，而且有可能在最近调整，而存款准备金率调整也会作为存贷比调整的相应措施推出。

而对于房地产市场，交通银行近日发布的第26期《交银中国财富景气指数报告》显示，国内小康家庭对目前不动产的投资仍处于不景气区间，但对未来房地产市场投资信心有了比上期更为显著的增长。本期无自住房或仅有一套自住房的小康家庭，预期不动产投资意愿相比上期明显上升了18个百分点，带动了预期不动产投资意愿指数相对明显的回升；二套房家庭上升了9个百分点；三套房及以上家庭则回落了6个百分点。